Nvidia vadītājs Džensens Huans noraida skepsi par MI burbuli, kamēr analītiķi brīdina par riskiem un pieaugošo konkurenci tehnoloģiju tirgū.
Nvidia izpilddirektors Džensens Huans uzsver, ka neredz mākslīgā intelekta (MI) nozari kā burbuli. Viņaprāt, industrija drīzāk ir sasniegusi lūzuma punktu, kurā datu centri, algoritmi un paātrinātāji kļūs par neatņemamu gandrīz visu nozaru sastāvdaļu.
Viņš paredz, ka tehnoloģijas iesakņosies visur, no koda rakstīšanas līdz robotu sistēmām, kas darbosies ikdienas vidē. Šī vīzija noteikti iedvesmo investorus, un Nvidia akcijas ceturtdien pirmsbiržas tirdzniecībā pieauga gandrīz par 5%. Tomēr arvien vairāk tirgus analītiķu brīdina – ja tas ir lūzuma punkts, tad nākamais solis var būt kritums.
Trešdien Nvidia publiskotie finanšu rezultāti un prognozes pārspēja gaidas, mazinot īstermiņa bažas. Taču ilgtermiņā investori satraucas par faktoriem, kas varētu ierobežot Nvidia izaugsmi – un daudzi no tiem nav kontrolējami pat uzņēmumam, kas šobrīd ir vērtīgākais publiski tirgotais uzņēmums pasaules vēsturē, kura kapitalizācija pārsniedz 3,9 triljonus eiro.
Nvidia atklāj, ka lielākā daļa uzņēmuma straujās izaugsmes balstās uz četriem nenosauktiem klientiem. Trešajā ceturksnī tie nodrošināja 61% no 49 miljardiem eiro lieliem ieņēmumiem – pieaugums no 56% iepriekšējā ceturksnī. Iepriekšējā komunikācija liecina, ka šie klienti varētu būt Microsoft, Meta un Oracle.
Tāpat Nvidia ir dubultojuši tēriņus par savu mikroshēmu nomu no mākoņpakalpojumu partneriem – līdz 22 miljardiem eiro, salīdzinot ar 10,9 miljardiem iepriekšējā ceturksnī. Šie līgumi stājas spēkā vismaz līdz 2031. gadam.
Turklāt uzņēmums paziņojis, ka plāno ieguldīt līdz 90 miljardiem eiro OpenAI un 9 miljardiem eiro Anthropic – divos lielos MI klientu un partneru projektos.
Šī augstā atkarība no ierobežota klientu loka un sarežģītās, savstarpēji saistītās finanšu attiecības rada bažas.
“Elastība ir zema – liela daļa izaugsmes nāk no uzņēmumiem un projektiem, kas pagaidām strādā ar zaudējumiem. Cikls, visticamāk, beigsies sāpīgi, ja vien visas iesaistītās kompānijas vienlaikus neapturēs tēriņus, kas gan ir praktiski neiespējami,” norāda Elazar Advisors analītiķis Čaims Sīgels.
Huans noraida runas par burbuli
Ienākumu zvana laikā Huans uzsvēra, ka Nvidia redz “kaut ko pavisam citu” nekā tirgus skeptiķu piesaukto MI burbuli. Viņš uzskata, ka notiek trīs fundamentāli tehnoloģiju pārejas posmi:
- Tradicionālo programmu pārcelšanās no CPU uz GPU, tostarp inženiertehniskās simulācijas un datu zinātne.
- Jaunu programmatūras kategoriju radīšana, piemēram, koda palīgi un produktivitātes rīki.
- MI pāreja no digitālās vides uz fizisko, kur mākslīgais intelekts vadīs automašīnas, robotus un industriālas sistēmas.
“Šīs trīs dinamiskās pārejas veicinās infrastruktūras izaugsmi nākamajos gados. Nvidia arhitektūra paredz iespēju atbalstīt visus no uzskaitītajiem posmiem,” sacīja Huans.
Tomēr šāda vīzija nozīmē kolosālu datu centru būvniecību, kam nepieciešamas milzīgas teritorijas un elektroenerģijas jaudas. Pat Nvidia labvēļi, piemēram, Spear Invest vadītāja Ivana Delevska, atzīst, ka šie riski ir būtiski.
Huans apgalvo, ka uzņēmums jau strādā, lai nodrošinātu stabilu partneru tīklu zemes, enerģijas un datu centru būvniecības jomā. “Nekas no tā nav vienkārši, bet viss ir atrisināms,” viņš piebilda.
Tikmēr Alphabet un Amazon arvien vairāk pievēršas savu MI mikroshēmu izstrādes izveidei un piedāvā tās tiem pašiem klientiem, ar ko strādā Nvidia. Analītiķi norāda, ka dominances saglabāšana nav garantēta.
“Nvidia jau šobrīd apgalvo, ka visa ražošana izpārdota šim un nākamajam gadam – tas liek jautāt, cik daudz pozitīvu pārsteigumu viņi vēl var sniegt,” sacīja Seaport Research Partners vecākais analītiķis Džejs Goldbergs, kurš Nvidia vērtē ar “sell”.
“Lietas, kas var noiet greizi Nvidia gadījumā, ir krietni vairāk nekā tās, kas var “noiet” pareizi.”
Avots: Reuters
