Tirgus datu korelācijas analīze liecina, ka pasaules lielākajai kriptovalūtai Bitcoin ir visai zema korelācija ar tradicionālajiem aktīviem (akcijām un zeltu), bet gan pieaugoša jutība pret globālās likviditātes izmaiņām. Un to vēl jo vairāk pastiprina nesenie spot ETF apstiprinājumi, kā arī progress kriptovalūtām specifiska tiesiskā regulējuma izstrādē, uzsvērts Binance augusta ārpusbiržas tirgus darījumu apskatā.
Ņemot vērā to, ka Bitcoin cenu svārstības ir maz atkarīgas no galvenajiem akciju tirgiem un zelta, BTC ir pieaugošs potenciāls kalpot kā diversifikācijas instrumentam.
Bitcoin kā investīciju portfeļa diversifikators
Veicot S&P 500 indeksu (SPX), Nasdaq 100 (NDX) un zelta cenu (GC00) analīzi laika posmā no 2024. gada janvāra līdz 2025. gada jūnijam, secināts, ka Bitcoin korelācija ar akcijām un zeltu ir nestabila, bieži iekrītot negatīvā teritorijā – tas nozīmē, ka Bitcoin cena bieži vien virzās neatkarīgi no tradicionālajiem riska un drošības aktīviem.
Līdz ar to mērena Bitcoin pozīcijas veidošana portfelī var samazināt kopējo svārstīgumu un lejupvērsto risku, īpaši laikā, kad akciju tirgi piedzīvo lielu nenoteiktību un spriedzi.
Pateicoties atšķirīgajiem atdeves virzītājiem, Bitcoin integrēšana portfelī var palīdzēt sasniegt augstāku sagaidāmo atdevi pie tāda paša riska līmeņa vai samazināt risku, saglabājot mērķa atdevi.
Globālā likviditāte un Bitcoin cenas dinamika
Analizējot TradingView globālās likviditātes indeksu (GLI), kas ietver M2 naudas piedāvājumu no ASV, Eiropas, Ķīnas un Japānas, var novērot spēcīgu pozitīvu korelāciju ar Bitcoin cenu. Likviditātes izmaiņas parasti ietekmē Bitcoin cenu ar aptuveni 90 dienu nobīdi.
Kā redzams grafikā, globālās likviditātes paplašināšanās bieži vien ir priekšvēstnesis Bitcoin cenu kāpumam, savukārt likviditātes samazināšanās nereti signalizē par gaidāmu cenu kritumu.
Kopš ASV spot Bitcoin ETF fondu apstiprināšanas 2024. gada sākumā šī saikne ir kļuvusi vēl izteiktāka, jo kapitāla plūsmas tagad reaģē daudz tiešāk uz makroekonomiskām likviditātes izmaiņām. Bitcoin pakāpeniski kļūst par makrojutīgu aktīvu, kuru arvien vairāk ietekmē monetārā politika, centrālo banku lēmumi un globālās naudas piedāvājuma svārstības, nevis tikai kriptovalūtām raksturīgi notikumi, piemēram, cikliskā Bitcoin ieguves samazināšana uz pusi.
Regulējuma attīstība: tirgus struktūras virzība
Visā pasaulē kriptovalūtu regulējums pakāpeniski attālinās no skepses un tuvojas strukturētai integrācijai. Stabilo kriptovalūtu regulēšanas ietvari, piemēram, GENIUS likums ASV un Stabilo kriptovalūtu likums Honkongā, ir ieviesuši skaidrākus darbības nosacījumus emitentiem un tirgus dalībniekiem.
ASV tirgus struktūras likumdošana turpina virzību Kongresā, kur CLARITY likumprojekts tiek izskatīts Pārstāvju palātā. Lai gan likumprojekts vēl var tikt grozīts, tā virziens skaidri iezīmē plašāku pāreju uz precīzu regulatīvo atbildību sadalījumu starp iestādēm un mērķtiecīgu noteikumu izstrādi digitālajiem aktīviem. Tas savukārt varētu samazināt juridisko nenoteiktību tirgus dalībniekiem, pazemināt institucionālās dalības barjeras, veicināt inovācijas, vienlaikus saglabājot ieguldītāju aizsardzību un tirgus integritāti.
Valstu normatīvi un tirgus regulējums pakāpeniski pielāgojas digitālo aktīvu tirgus darbības realitātei, padarot ilgtermiņa institucionālo iesaisti arvien reālāku.
Tirgus dati vienlaikus apstiprina Bitcoin dubulto identitāti: tas ir gan diversifikācijas instruments, kuram ir ierobežota korelācija ar tradicionālajiem aktīviem, gan makrojutīgs aktīvs, kuru būtiski ietekmē globālās likviditātes plūsmas.
Plašāk ar augusta ārpusbiržas tirgus darījumu apskatu iespējams iepazīties Binance mājaslapā: https://www.binance.com/en/blog/otc/1473722293274041010
